受春节因素扰动，12月机场航空业增速有所下滑，民航业运输总周转量同比增长4%，增速环比回落3.48个百分点。客座率水平下降到78.6%的年内最低点，考虑到燃油附加的因素，票价水平也基本为年内最低，经济回落对航空业的影响有所体现。 公路铁路 2011年，高铁和城际的陆续开通，使得铁路行业在短途的竞争力大幅提升，表现在我国铁路旅客发送量同比增长11.11%，较去年同期增加1.16个百分点，大幅超过旅客周转量的增速；而公路行业与之恰好相反。目前铁路行业固定投资增速大幅下滑，这将影响到高铁的通车时间，对大秦铁路产能的释放会产生微小的影响。 投资建议 在大盘反弹的带动下，1月10号至今，交运行业上涨7.17%，跑赢大盘1.03个百分点。子行业来看，港口航运和物流两个行业跑赢了行业指数，其中航运和物流业分别上涨17.19%和17.56%，是涨幅最好的两个三级子行业。两个行业均是弹性较好的子行业，与本轮反弹的思路契合，此外航运业主要受益于节后货量的恢复以及集运涨价预期，而物流行业则是国家支持的行业。